哈尔滨304不锈钢丝库存将向社会库存转移 估值仍有上修空间

哈尔滨304不锈钢丝社会库存和钢厂库存连续下降，钢材市场上部分规格缺货、资源偏紧，钢厂挺价态度坚决，是推动近期卷价上涨的直接原因。根据中钢协数据，截至11月下旬，重点钢企主要品种库存为1198.2万吨，处于近两年低点附近。据西本新干线调查，上周全国主要城市哈尔滨304不锈钢丝库存数据为333.8万吨，也处于近几年低点。

从基本面来看，平安证券表示，一方面，当前卷板价格仍将维持目前较高位置，且四季度钢材供需紧平衡格局仍有望延续。另一方面，由于主要原料价格维持低位水平，受限产压制难以上涨，因此钢企四季度盈利或超预期成为全年高点。整体来看，虽然由于临近年末贸易商资金压力不断上升，且近期现货价格持续上升，贸易商采购意愿不强，采购速度也明显放缓；但环保限产，北方钢材供应量减少，库存资源较低，短期钢厂的挺价意愿仍然较强；供需双方的博弈也有所加剧，预计短期哈尔滨304不锈钢丝价整体仍将维持震荡偏强的态势。